股票期貨轉倉教學|波段交易尤其需注意!近月、遠月、連續月合約差別與手續費計算

股票期貨轉倉是股票期貨市場中一項關鍵的操作策略,它與交易人的風險管理、獲利策略緊密相關。這個過程涉及到將股票期貨合約從即將到期的月份轉移到未來的月份,以便繼續保持市場的持倉。然而,股票期貨轉倉不僅需要對股票期貨的基本知識有深入了解,更需要明確的策略和考慮到市場條件。在這篇教學文章中,我們將深入探討股票期貨轉倉的所有細節,並提供實作教學以幫助交易人明白其操作過程和策略考量,從而做出最佳的投資決策。

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股票期貨轉倉的概念

股票期貨轉倉確實是一種重要的策略,允許交易人將他們的市場位置從一個到期月份延伸到另一個到期月份。當我們談論股票期貨合約時,每一張合約都有其特定的到期日。這是一個關鍵的概念,因為一旦合約到期,如果交易人不採取行動,他們將被迫履行合約,這可能意味著實物交割或現金結算。實物交割可能包括股票、貨幣、黃金等,而現金結算則是支付或收取與合約價值變動相關的現金。

然而,大多數交易人並不打算實際履行合約,而是在股票期貨市場進行買賣,以期從價格變動中獲利。為此,他們需要在合約到期前進行股票期貨轉倉,以避免實物交割或現金結算。通過這個過程,他們可以保持在市場中的位置,並繼續享受價格變動帶來的潛在收益。

股票期貨轉倉涉及兩個交易:首先,交易人會平倉當前即將到期的股票期貨合約,然後開倉下一個到期月份的相同股票的期貨合約。這些交易可能會在同一天或分開的幾天內完成,這取決於交易人的策略和市場條件。

最後,值得注意的是,轉倉並不會改變交易人的總持倉量。換句話說,如果他們在轉倉前擁有10個合約,那麼轉倉後他們將再次擁有10個合約,只是這些合約的到期日不同。因此,轉倉是一種允許交易人將市場位置延續到未來的策略,而不會改變他們的總曝險。

認識股票期貨遠月與股票期貨近月

股票期貨近月和股票期貨遠月是描述股票期貨合約到期日的術語。在股票期貨市場中,每種股票都會有多個不同到期日的合約,這些合約被稱為股票期貨合約的「月份」。

「股票期貨近月」指的是距離現在最近的將要到期的股票期貨合約。這些合約通常有最高的交易量,因為許多交易人這些合約中交易。這些合約的流動性高,意味著交易人可以輕鬆進出市場,而價差(買價和賣價之間的差距)也較小。

反之,「股票期貨遠月」則是指的是到期日在未來較遠的股票期貨合約。這些合約的交易量通常較低,因此流動性可能也較差。然而,對於期望在未來某一時間點保有部位的交易人來說,遠月合約可能是更好的選擇。

舉例來說,今天是2023年的7月14號。在這種情況下,例如台積電股票期貨,則7月的台積電股票期貨會被視為近月合約,因為它是最接近當前日期的未清算的合約。相較之下,例如8月、9月、12月等台積電期貨為股票期貨遠月合約。

認識股票期貨的連續月與季月

股票期貨市場中,”股票期貨連續月”和”股票期貨季月”是用來描述特定到期日的股票期貨合約的術語。

“股票期貨連續月”指的是接下來三個月份的股票期貨合約。例如,如果現在是七月,那麼台積電期貨的七月、八月和九月合約就被稱為連續月合約。連續月合約通常具有最高的交易量和流動性,因為大多數的交易人都專注於短期的價格波動。

與此相反,”股票期貨季月”則是指的是在每季度的第一個月(即三月、六月、九月和十二月)到期的合約。因此,如果現在是七月,那麼下一個季月合約就是聯電期貨的九月合約。季月合約可以提供較長期的價格保護,但其交易量可能會較低,特別是在到期日還有一段時間。

每當一個股票期貨的連續月合約到期後,新的連續月合約就會被添加到市場中。例如,當七月的台積電期貨合約到期結算之後,十月的台積電期貨合約就會被添加到市場中,此時連續月合約就變成了八月、九月和十月的合約。如果這個新的連續月合約包含了下一個季月(在這個例子中是九月),那麼接下來的季月合約(在這個例子中是十二月合約)也會被添加到市場中。

總的來說,股票期貨的連續月和季月的設計旨在提供一個平衡,讓交易人可以選擇他們需要的到期日期,無論他們是專注於短期的價格波動,還是需要更長期的價格保護。

不建議直接交易股票期貨的遠月合約

在股票期貨交易中,為何我們不直接交易遠月合約,而是選擇先交易近月合約,然後進行股票期貨轉倉呢?主要原因就是「流動性」問題。

首先,流動性對於交易人來說非常重要。股票期貨合約的流動性主要由其交易量決定,交易量大,意味著買賣雙方容易成交,價差較小,使得交易人更容易進出市場。通常,近月合約的交易量會遠超過遠月合約,因此流動性也會更好。

如果選擇交易遠月合約,雖然可以避免轉倉的成本,但可能因為交易量小,流動性差,導致交易難以成交或者產生較大的滑價。在大行情發生時,可能會因為無法及時平倉而面臨風險。

其次,股票期貨是一種高風險的金融產品,價格波動大,需要交易人有足夠的風險承擔能力。長期持有遠月股票期貨合約可能需要承擔更大的價格波動風險,對於小額交易人來說可能難以承受。

總的來說,雖然交易遠月合約可以避免轉倉成本,但可能會面臨流動性差和風險高的問題。因此,對於大多數交易人來說,還是選擇交易流動性好的近月合約,並進行適時的股票期貨轉倉,以達到管理風險、維持交易靈活性的目的。

股票期貨轉倉教學:方法與時機

在股票期貨交易中,轉倉的步驟包含兩種主要的方式:

1. 交易人自行手動轉倉:這是最基本的轉倉方式,交易人需要自行將當前持有的股票期貨合約進行平倉(即賣出或買進當前持有的股票期貨合約),然後再買進或賣出下個月份的股票期貨合約。以台積電期貨為例,如果你現在持有7月的台積電期貨,那麼你需要賣出7月台積電期貨,然後再買進8月的台積電期貨。這種方式需要交易人親自進行操作,且必須有一定的交易知識和經驗。

2. 利用股票期貨跨月價差單下單:這種方式利用券商提供的下單軟體的功能,可以同時對相同的股票期貨商品的不同月份進行買賣操作。例如,如果你本來持有多單(即買方)並想將其轉移到下個月份,你可以使用價差單同時賣出當前月份的合約並買進下個月份的合約。以聯電期貨為例,如果你本來持有空單(即賣方),則可以反過來使用價差單同時買進當前月份的合約並賣出下個月份的合約。價差單的委託價格就是兩個月份的價差,即遠月合約的價格減去近月合約的價格。

至於何時進行轉倉,這主要取決於股票期貨的結算日。股票期貨的結算日是商品到期的日子,因此,你需要在股票期貨結算日之前完成轉倉。具體的時間點可以根據你對價差的評估來確定。一些經驗豐富的交易人會盯準他們認為較為有利的價差來進行轉倉。有時,他們甚至會利用價差單進行套利,例如,如果他們認為不同交易月份之間的價差將會擴大,就會購買價差單;相反,如果他們認為價差將會縮小,就會賣出價差單。

股票期貨轉倉後的損益問題

股票期貨轉倉在概念上是結束當前月份的股票期貨合約,並開始下一個月份的合約。這意味著當你進行轉倉時,你實際上是結束(或平倉)當前的股票期貨合約,並新開(或建倉)下個月份的股票期貨合約。因此,轉倉並不會將你在當前合約上的損益延續到下一個合約。

具體來說,如果你在當前月份的股票期貨合約上有虧損,當你進行轉倉時,這些虧損會被確認並記錄在你的帳面上。然後,當你開始新的合約時,你的帳面損益會重新計算,從零開始。

同理,如果你在當前月份的股票期貨合約上有獲利,當你進行轉倉時,這些獲利也會被確認並記錄在你的帳面上。在新的合約開始時,你的帳面損益同樣會重新計算,從零開始。

因此,雖然轉倉可以讓你在新的合約期間繼續進行交易,但它並不能讓你將當前月份的合約損益延續到下一個月份的合約。無論你在當前合約上的損益狀況如何,進行轉倉都會使你的帳面損益重置為零,並在新的合約期間從零開始計算。

股票期貨轉倉教學:手續費計算方式與比較

股票期貨轉倉,例如台積電期貨或聯電期貨的轉倉,手續費的計算方式主要依賴於券商和當地監管機構的規定。基本上,無論是自行手動轉倉還是透過價差單進行轉倉,因為都涉及到兩次交易(平倉當前月份的股票期貨合約並建倉下一個月份的股票期貨合約),所以手續費會被收取兩次並加上交易稅。

手續費取決於各家券商的收費標準。通常會根據交易量或個別特殊情況調整。

至於轉倉方式的選擇,主要取決於個人的交易策略和風險接受度。對於希望在轉倉過程中盡量控制成本的交易人來說,特別是波段交易人,他們更需要注意轉倉的動作,使用價差單進行轉倉可能更為理想。這是因為價差單可以同時執行買入和賣出指令,從而在價差變動的情況下鎖定成本。這種方式的轉倉操作對於那些關注流動性和價差變動的交易人來說可能較為合適。

而對於不太熟悉價差單或希望自行控制買賣時機的交易人來說,手動轉倉可能更為合適。這種方式需要交易人自行決定何時平倉當前月份的股票期貨合約並建倉下一個月份的股票期貨合約,因此在操作上可能需要更多的專業知識和經驗。但是,這也意味著交易人有更多的彈性來根據市場情況調整自己的轉倉策略。

然而,不論選擇哪種轉倉方式,都應該充分了解其操作方式、風險和成本,並根據自身的交易策略和風險接受度來做出決定。

股票期貨轉倉教學的結論

股票期貨的轉倉,如台積電期貨或聯電期貨的轉倉,是一種在金融市場上常見的策略,它涉及到平倉當前月份的股票期貨合約並建倉下個月份的股票期貨合約。然而,這個過程並非毫無成本,而且涉及到流動性和市場風險的考量。儘管有人可能選擇交易遠月合約以避免轉倉的成本,但由於流動性的缺乏,這種策略可能面臨著潛在的滑價風險。此外,轉倉不僅涉及到手續費成本,還有可能導致損益的重新計算。因此,無論選擇何種轉倉方式,都需要考慮自己的投資目標和風險承受能力,並適時調整自己的轉倉策略。

股票期貨轉倉FAQ

問題:什麼是股票期貨轉倉?

答案:股票期貨轉倉是一種常見的金融市場策略,涉及到將持有的當前月份的股票期貨合約平倉,並同時建立下一個月份的股票期貨合約的過程。這個過程主要是為了避免期貨到期而引發的契約履約,或者為了在期貨到期前繼續維持對該股票的投資立場。

問題:股票期貨轉倉的手續費是如何計算的?

答案:股票期貨轉倉的手續費計算主要依賴於券商和當地監管機構的規定。基本上,因為股票期貨轉倉涉及到兩次交易(平倉當前月份的股票期貨合約並建倉下一個月份的股票期貨合約),所以手續費會被收取兩次。手續費會根據各家券商的收費標準而有所不同。

問題:股票期貨轉倉有哪些風險需要考慮?

答案:轉倉過程涉及多種風險,包括市場風險、流動性風險和滑價風險等。市場風險主要來自於價格變動,流動性風險則可能導致交易無法在理想的價位完成,滑價風險則是由於市場價格的變動而使實際交易價格與預期交易價格之間產生差異。此外,轉倉不僅涉及到手續費成本,還有可能導致損益的重新計算。因此,進行轉倉時應該充分了解其操作方式、風險和成本,並根據自身的交易策略和風險接受度來做出決定。

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